Если экономику сравнить с человеком, то фондовый рынок – это градусник, по которому можно определить самочувствие этого самого человека.
Рост или падение котировок ценных бумаг – есть отражение состояния компаний, которые и являются составляющими экономики любой страны. Давайте посмотрим на Корею, замерив температуру ее экономической успешности. И в этом нам поможет Ольга Эм, управляющий партнер ТОО Vitis Advisors Group.
Ольга Эм
— Оля, вы успешно занимались финансами в Казахстане. Почему вы решили выйти на рынок Кореи?
— Я решила выйти на фондовый рынок Кореи в тот момент, когда поняла, что потенциал южнокорейской экономики высок. Акции южнокорейских компаний сильно недооценены в сравнении с аналогами, особенно это очевидно сейчас, в 2022 году. Как я увидела возможности? Во-первых, количество корейских компаний, которые представлены в листинге на американской фондовой бирже, сильно ограничено. Во-вторых, сама южнокорейская биржа представляет 2 000 компаний из разных отраслей, так что достаточно диверсифицируема и ликвидна. Спектр инвестиционных инструментов очень широкий.
-Когда вы начали работать в Корее и с чего все начиналось?
-Это был 2018 год, наша компания открыла брокерский счет напрямую. Предварительно был сделан выбор среди многочисленных брокеров, их 54 на сегодня. Затем прошли процедуру по присвоению иностранного инвестора. Южная Корея за последние 5 лет является ключевой экономикой, а индекс KOSPI отражает высокую доходность, за 3 года индекс поднялся на 50%.
-С какими особенностями финансового рынка Кореи вы столкнулись, когда входили на него?
-Основные особенности были в основном связаны со знанием корейского языка, а также с некоторыми правовыми моментами, касающимися законодательства рынка ценных бумаг и валютного законодательства Южной Кореи.
— Что вам помогло адаптироваться в новой реальности?
— Решение открыть офис-представительство стало базовым, так как коммуникации стали ежедневными. Следующим решением стало получать аналитику из разных первоисточников и включать возможности Кореи.
-На какие возможности финансового рынка Кореи сейчас делаете ставку?
-На восстановление и рост экономики более быстрыми темпами в сравнении с другими экономиками. Сильный экспорт, в первую очередь, за счет чипов и автомобилей, подтолкнет акции к пику примерно в мае 2022 года, но рынок останется более уязвимым для внешних изменений, поскольку ФРС США сокращает поддержку рынка в июне 2022 года. Объемы экспорта увеличивают прибыль компаний, что важно для рыночного роста, но объемы были не такими впечатляющими, как общие экспортные цены в 2021 году для Южной Кореи. Есть прогнозы, что общий объем исходящих поставок превысит $640 млрд, что является самым высоким показателем с момента начала сбора данных Министерством торговли в 1956 году.
Совокупная чистая прибыль 586 из 670 фирм, зарегистрированных на Kospi (корейский фондовый индекс – ред.), за первые девять месяцев 2021 года подскочила на 165,8% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года до 128 трлн вон ($108 млрд).
В 2022 году ВВП четвертой по величине экономики Азии вырастет на 3,1% за счет улучшения частного потребления и оживленного экспорта, говорится в полугодовом отчете Министерства экономики и финансов Южной Кореи. Это выше предыдущего прогноза министерства о росте на 3%, при этом ожидается, что сектор услуг будет восстанавливаться более быстрыми темпами, а экспорт микросхем памяти, вероятно, останется высоким благодаря увеличению мировой торговли.
Ожидается, что рост будет умеренным из-за роста в 4% в 2021 году, который выходит из низкой базы в 2020 году, когда экономика сократилась на 0,9% — самый слабый результат со времен азиатского финансового кризиса 1997-1998 годов — на фоне самой тяжелой пандемии.
— Неужели пандемия не ударила по экономике страны?
— Среди позитива, о котором я говорила, есть и негатив. Например, правительство Кореи ожидает, что в 2022 году частные расходы вырастут на 3,8% после предполагаемого прироста в 3,5% в этом году. Но даже этот небольшой рост смотрится как благоприятный фактор на фоне снижения потребительских расходов на 5% в 2020 году из-за пандемии.
Впереди еще важные перемены – президентские выборы. Чего, на ваш взгляд, бизнес-сообществ Кореи ждет от них?
— Преемник президента Мун Чжэ Ина вступит в должность в мае 2022 года после выборов в марте. Планы экономической политики администрации Муна могут быть недолговечными, поскольку новый президент может скорректировать направления экономической политики на 2022 год на основе своего предвыборного обещания.
Ли Джэ Мён, кандидат в президенты от правящей Демократической партии, открыто критиковал министерство финансов за то, что оно выступило против предоставления всем людям чрезвычайной денежной помощи. Бывший губернатор провинции Кёнги, окружающей Сеул, давно выступает за универсальный базовый доход и другие масштабные меры социального обеспечения. Он пообещал отдавать до 1 млн вон ($840) каждому гражданину и дополнительно 1 млн вон каждому молодому взрослому в год, если он будет избран.
Юн Сок Ёль, кандидат в президенты от основной оппозиционной Партии народной власти, пообещал провести налоговую реформу, чтобы снизить налоги на недвижимость.
Политические партии заявили о возможности создания еще одного дополнительного бюджета в начале следующего года для поддержки торговцев, которые несут на себе основную тяжесть ужесточения борьбы с вирусами. В этом году страна подготовила два раунда дополнительных бюджетов на общую сумму около 50 трлн вон.
3 декабря Национальное собрание утвердило рекорд национального бюджета в 607,7 трлн. вон. Если будет создан еще один дополнительный бюджет, это неизбежно повлияет на план правительства по бюджетным расходам и управлению долгом.
В зависимости от исхода предстоящих выборов новое правительство будет заново определять направления экономической политики. Ожидается, что любое новое правительство продолжит усилия по созданию рабочих мест, повышению конкурентоспособности экспорта и стабилизации рынка жилья.
В целом, все звучит обнадеживающе. Спасибо, Оля, за интересную беседу!
